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华泰证券:防疫物资拉动出口,顺差格局延续
时间:2015-09-30 12:53:41  来源:

华泰证券指出,据海关总署公布数据,中国5月出口(以美元计)同比下降3.3%,前值增3.5%;进口下降16.7%,前值降14.2%。5月份贸易差额629.3亿美元,连续三个月走阔。3-5月连续三期出口数据均好于Wind一致预期(-12.0%、-16.5%和-9.8%,YOY)。主要逻辑包括:1)医疗物资出口拉动;2)4-5月份,国内企业复工情况较好,部分企业仍在执行疫情全面爆发前签订的外贸订单。外需下行引发的出口订单萎缩暂未体现在出口数据上,判断或从6月份数据开始逐渐反映。


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